단일 정렬 포트폴리오 단일 정렬 포트폴리오는 JT-1993 방법론을 사용하여 구성됩니다. 포트폴리오는 j / k 개월 전략을 기반으로 하며, j 개월은 포트폴리오 형성 기간을 나타내고 k 개월은 포트폴리오 보유 기간을 나타냅니다. 주식은 각 투자 전략(3~3개월, 6~6개월, 12~12개월, 36~36개월, 60~60개월)을 기준으로 과거 수익률에 따라 순위가 매겨집니다. 3-3 투자 전략부터 시작하겠습니다. 2002년 10월에 주식은 지난 3개월 평균 초과 수익률을 기준으로 순위가 매겨지고 P 1 에서 P 5 까지 5개의 포트폴리오로 분류됩니다. 여기서 P 1은 표본 주식의 하위 20%로 구성되고 P 5 는 다음을 포함합니다 . 상위 20%의 주식. 그런 다음 각 포트폴리오에 대해 다음 3개월 동안 동일 가중 초과 수익을 추정합니다. 이 프로세스는 2018년 11월까지 다른 기간의 포트폴리오 형성에도 반복됩니다. 이중 정렬 포트폴리오 규모, 가치, 과거 초과 수익률은 이중 정렬 포트폴리오를 형성하는 데 사용됩니다. MC와 P/B 비율은 사이즈-가치 포트폴리오를 구성하는 데스포츠중계 제작 사용되는 반면, MC와 누적 수익률(CR)은 사이즈-모멘텀 포트폴리오를 구성하는 데 사용됩니다. t 년 6월에 MC를 취하여 표본 증권의 순위를 매기고 크고 작은 두 그룹으로 분류 합니다 . 위의 사이즈 구분은 소형은 ' S' 로 표기하고 , 대형은 ' B' 로 약칭합니다 . 그런 다음 동일한 표본 주식을 P/B 비율로 다시 순위를 매겨 낮음, 중간, 높음 의 세 그룹으로 만듭니다 . low 의 값 분류는 L 로 기호화되고 , Medium 은 M 으로 약칭되며 , High는 H 로 축약된다 . 우리는 규모에 따라 주식 순위를 매기는 데 50:50을 사용하고 PBR 비율에 따라 증권 순위에 33.33, 33.33, 33.33을 사용하는 중단점 규칙을 따릅니다. 우리는 두 개의 크기 그룹과 세 개의 가치 그룹을 교차하여 S/L, S/M, S/H, B/L, B/M 및 B/H의 6개 포트폴리오를 얻습니다. 여기서 S/L에는 소형 및 저가치 주식이 포함됩니다. 반면 B/H는 규모가 크고 가치가 높은 주식을 취급합니다. 다음으로, 2002년 7월( t )부터 2003년 6월( t  +1) 까지 위의 6개 포트폴리오 각각에 대해 동일 가중 초과 수익률을 계산합니다 . 이후 포트폴리오 성과 검토의 일환으로 2003년 6월 포트폴리오를 재조정한다. 또한, 포트폴리오 재조정 과정에서 주식은 소형, 대형 등 본래의 특성에서 벗어날 수 있다.